周小川谈系统性金融风险:重点防止“明斯基时刻”

摘要: 防范系统性金融风险。

11-11 04:57 首页 国是直通车

防范系统性金融风险。


中共十九大代表、中国人民银行行长周小川19日在介绍如何守住不发生系统性金融风险底线时表示,中国要重点防止“明斯基瞬间(时刻)”出现所引发的剧烈调整。

 

十九大中央金融系统代表团19日举行的团组讨论向记者开放。在回答记者提问时,周小川介绍了其对于系统性金融风险的看法,以及中国防范系统性金融风险的政策取向。


中新社 骆云飞 摄  


如何防控系统性金融风险

 

周小川介绍说,系统性金融风险一般有导致金融危机的可能,会在市场上引发剧烈连锁反应,“一家出问题,很快连锁反应,会对经济和就业造成重大冲击,这称为系统性金融风险”。

 

对于系统性金融风险的防控,周小川表示,在这一问题上,全球有一个共同取向那就是要防止恶性通货膨胀带来的风险、要防止资产泡沫剧烈调整造成的风险。他表示,资产泡沫可能在股市,也可能在楼市,也可能在影子银行。

 

具体来看,各个国家系统性金融风险的风险点都不一样。周小川指出,对于改革转轨国家特别是从计划经济向市场经济转轨的国家来说,其系统性金融风险主要是金融机构大面积不健康。

 

对于中国防范系统性金融风险的重点,周小川提到了“明斯基时刻”。


中新社 张云 摄 


什么是明斯基时刻?

 

“明斯基时刻”是美国经济学家海曼·明斯基所描述的资产价值崩溃时刻。其逻辑是:在经济好的时候,投资者倾向于承担更多风险,随着经济向好的时间不断推移,投资者承受的风险水平越大,直到超过收支不平衡点而崩溃。

 

周小川当天也指出,如果经济中的顺周期因素过多,会导致市场过于乐观并造成矛盾的积累,从而到一定时候出现“明斯基时刻”。“这种情况的剧烈调整,是我们重点防止的”。

 

对于中国如何通过“去杠杆”降低风险的积累,周小川表示,中国高杠杆上的主要问题是企业部门杠杆率偏高。其中既有直接融资偏弱,靠债务融资比重过高的问题,也有企业使用资金效率较低的问题,“在这个方面,我们特别强调推动供给侧结构性改革”。


中新社 严大明 摄  


周小川同时提醒说,目前有一部分贷款虽然挂在企业名下,但实际上是一些地方融资平台或者地方政府借地方国企名义的融资。这部分贷款需要认真对待,需要防范地方政府在使用融资平台的时候,变相突破界限,出现不健康行为。

 

对于家庭部门的杠杆,周小川表示,在全球范围比较,中国家庭部门的债务并不算高,但杠杆率的增长需要引起注意。他补充说,目前并不是要家庭部门去杠杆,而是增长过程要注重质量、保持稳健。


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来源:中新社


编辑:张文娇


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